Les stocks constituent un actif mobilisable stratégique permettant d’obtenir des financements et de générer de la trésorerie.
Mais toute la question est : quelle part de financement peut-on réellement obtenir à partir de ses stocks ?
1. Définir son besoin de financement
Avant toute chose, l’entreprise doit clarifier :
- Le montant souhaité
- La durée du financement
- L’objectif (BFR, croissance, financement ponctuel…)
Cette étape est essentielle pour dimensionner correctement le montage.
2. Identifier le stock réellement mobilisable
Tous les stocks présents au bilan ne peuvent pas être utilisés en garantie.
Il faut appliquer des critères de sélection précis.
Les matières premières, composants et marchandises
Conditions de mobilisation :
- Doivent être propriété de l’entreprise
Sont exclus :
- Stocks fournisseurs (non payés)
- Stocks sous clause de réserve de propriété
- Stocks défectueux ou inutilisables
- Produits périssables à court terme
- Stocks financés via reverse factoring, trade finance, crédoc ou caution bancaire
Les encours de production
En principe, ils ne sont pas mobilisables car non marchands.
Exceptions possibles :
- Produits vendables en l’état (sous-produits)
- Finalisation rapide possible
Les produits finis
Ce sont les stocks les plus facilement mobilisables.
Conditions :
- Produits commercialisables
- Rotation satisfaisante
Sont exclus :
- Stocks dormants
- Produits sans débouchés
3. Exemple concret de calcul
Situation initiale
Stock total au bilan : 3 M€
- Matières premières : 1 000 k€
- Encours : 1 000 k€
- Produits finis : 1 000 k€
Étape 1 : déterminer le stock mobilisable
- Matières premières (75 % payées) → 750 k€
- Encours → 0 € (non mobilisables)
- Produits finis (85 % exploitables) → 850 k€
Stock mobilisable total : 1,6 M€
Étape 2 : appliquer un ratio de prudence
On ne peut pas mobiliser 100 % du stock.
Ratio conseillé : 75 à 80 %
- 1,6 M€ × 80 % = 1,28 M€ de garantie
Étape 3 : intégrer la surgarantie (clause d’arrosage)
Hypothèse : 120 % de couverture
Financement obtenu :
- 1,28 M€ / 1,2 = ≈ 1,07 M€
4. Pourquoi ne pas mobiliser 100 % du stock ?
L’entreprise doit conserver une capacité de :
- Rotation des stocks
- Substitution (fongibilité)
Cela garantit la continuité de l’activité.
5. Les facteurs influençant la quotité
La quotité de financement dépend de plusieurs éléments :
- Qualité des stocks
- Rotation des produits
- Type de garantie (avec ou sans dépossession)
- Solidité financière de l’entreprise
- Exigences du créancier
6. Le rôle de la surgarantie
En France, pour une entreprise saine :
- Ratio moyen : 120 %
Mais il peut évoluer :
- 150 % à 200 % pour des entreprises en difficulté
Plus le risque est élevé, plus la couverture demandée est importante.
7. Une approche à relativiser
Le niveau de financement peut sembler faible par rapport au stock total.
C’est normal car :
- Une partie du stock n’est pas mobilisable
- Une marge de sécurité est nécessaire
L’accompagnement par ACTENE
ACTENE accompagne les entreprises pour :
- Analyser la qualité des stocks
- Déterminer la quotité optimale
- Structurer un financement adapté
Une expertise clé pour maximiser le financement sans fragiliser l’activité.
Conclusion
Définir la quotité de financement sur stock nécessite une approche rigoureuse combinant analyse financière, qualité des actifs et contraintes juridiques. Bien maîtrisée, cette démarche permet d’optimiser efficacement la trésorerie de l’entreprise et d’accéder concrètement au financement.
